发布时间：2024-09-27 文章来源：格隆汇IPO研究院

 

　　存在用户规模扩张受限风险

 

　　无线传媒的IPTV业务已覆盖河北联通、河北电信、河北移动这三大省内电信运营商，以及河北联通的“联通电视”、河北电信的“天翼高清”、河北移动的“移动电视”三个运营商业务推广品牌。

 

　　2021年至2023年，公司的IPTV集成播控业务收入占当期业务收入比例分别为99.64%、 98.49%及97.17%，占比较大，且目前公司IPTV集成播控业务主要客户为三大电信运营商及其下属企业。

 

　　报告期内，无线传媒对三大电信运营商及其下属企业销售收入占当期收入的比例分别为98.08%、97.35%、96.47%，占比较高，如果未来主要客户因业务调整或其他原因减少对公司的采购，或者调整合作条款，使公司取得的收入减少，将会影响公司的经营业绩。

 

　　值得注意的是，据广电总局相关政策，省级IPTV集成播控平台仅能在省内提供IPTV服务，不得跨区域经营。在此背景下，无线传媒的IPTV基础业务仅面向河北省内终端客户，而终端客户数量的增长受到河北省内人口及家庭规模增长的影响；尽管其增值业务可面向省外进行拓展，但尚未形成具有规模的营业收入，公司面临着IPTV基础业务用户规模扩张受限的风险。